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沙巴体育官网网址:全面布局二三线“黑马”成色待考

李珍2019-09-29 16:18:16来源:中国房地产金融

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??在当前房地产市场沙巴体育娱乐平台环境持续收紧的背景下,沙巴体育官网网址依旧保持着快速增长势头,押重二三线城市能否再创“黑马”佳绩?

??沙巴体育官网网址由创始人杨剑于1993年创办进入房地产开发行业,从偏安浙江一隅,到挺进上海,再到香港资本市场,三年实现三个大跨越式发展。2016-2018年,沙巴体育官网网址分别实现销售额为190亿元、649亿元、1015亿元,年增长率曾超过200%。

??沙巴体育官网网址集团有限公司(以下简称“沙巴体育官网网址”,02772.H),今年7月刚在港交所上市不久,8月22日披露了首份中期业绩报告。

??财报显示,沙巴体育官网网址2019年上半年营收翻倍有余,应占核心净利润增长超八成。今年上半年,中梁合约销售面积达603万平方米,同比增幅为29%;合约销售额636.73亿元,较上年同期增长27%;本期实现结算营业收入205.57亿元,同比增长111.2%;应占核心净利润12.32亿元,同比增长88.4%。

??沙巴体育官网网址凶猛成长的背后隐现投资者的焦虑,高达95.3%的资产负债率高居众多房企之上,但是净负债率大幅下降,由年初的58.1%降至43.5%。沙巴体育官网网址“快跑”能否摆脱中小房企的烦恼,布局二三四线城市能否成为下半年乃至未来快速突破的策略,仍待市场观察。

??对标20强房企

??在当前房地产市场沙巴体育娱乐平台环境持续收紧的背景下,沙巴体育官网网址依旧保持着快速增长势头。

??财报显示,沙巴体育官网网址上半年实现营业收入205.57亿元,较上年同期增加108.25亿元,同比增长111.2%;实现净利润19亿元,同比增长近127%。毛利润达到50.35亿元,毛利率达24.5%;同期总资产达到1976.91亿元,同比增长17.6%。净负债率低至43.5%。每股基本收益0.4元人民币,同比上升81.8%。

??数据显示,近三年沙巴体育官网网址的业绩整体保持增长趋势,年度总营收由2016年的29.26亿元,增至2018年的302.23亿元。年度归母公司净利润则由2017年的5.03亿增长至2018年的19.31亿元。

??沙巴体育官网网址2019年上半年的收益主要来自三条业务线:物业销售、管理咨询服务以及物业租赁租金收入。财报显示,上半年沙巴体育官网网址的物业销售收入为204.13亿元,较上年增长112.2%。这成为推动公司业绩大幅上升的主要原因。

??此外,沙巴体育官网网址合约销售额的快速增长,在行业上的排名也逐年上升。财报数据显示,2019年上半年合约销售金额637亿元,同比增加27%,合约销售面积603万平方米,同比增加29%,上半年合约销售均价10600元/平方米。根据各上市房企上半年公告的合约销售数据,沙巴体育官网网址2019年上半年合约销售额排名第15位。

??对于下半年的任务,“今年1300亿元的目标,相对2018年全年有30%的增长。整体来说,目前中国房地产处于一个调整的阶段,对标20强房企,我们希望处在平均的增长水平以上。”沙巴体育官网网址高管表示,今年增速会比TOP20房企的平均增速高一点。

??不难看出,中梁“黑马”速度将会保持,“继续坚持销售业绩与盈利水平并驾齐驱的增长模式,在推动企业规模提升的同时,持续保持利润增长”。

??IPO促沙巴体育娱乐平台结构优化

??财报显示,截至6月底,沙巴体育官网网址的净负债率由年初的58.1%,下降14.6个百分点至43.5%;在千亿规模的房地产企业中,净负债率持续保持行业低位。但是从资产负债率来看,依旧高达95%。

??此外,沙巴体育官网网址的现金储备随着销售额及销售回款的增加,在近几年持续增长。短期负债为144.67亿元,持有银行结余及现金247.21亿元,现金短债比达到1.71。

??据悉,负债率下降的原因,来自物业销售产生的内部现金大幅增加,因此一定程度上减少了对外部借款的依赖。

??沙巴体育官网网址募资32亿港元,为公司补充了资金、降低负债率的同时,也打开了更多的沙巴体育娱乐平台渠道,沙巴体育娱乐平台结构得以优化,带动沙巴体育娱乐平台成本的下降。

??截至2019年6月末,公司净资产为93.88亿元,较上年末增加26.34亿元,增幅约39%。

??沙巴体育官网网址在业绩发布会上称,沙巴体育官网网址登陆资本市场,将会为其提供更加多元的沙巴体育娱乐平台渠道,使企业沙巴体育娱乐平台结构得到改善,沙巴体育娱乐平台成本将会有所下降。

??沙巴体育官网网址在业绩报告中预期,成功IPO及首获国际评级之后,未来将为可以在国内外的资本市场进行更加便利的沙巴体育娱乐平台,更多运用美元债、ABS等沙巴体育娱乐平台形式,进一步优化公司的资产结构,降低负债率水平。

??诚然,登陆资本市场,可令沙巴体育娱乐平台成本大大降低,但是能否如沙巴体育官网网址预期,“继续采用平衡增长与稳健的财务政策,强调高现金回笼及回报率,有效利用现有资金,持续优化财务结构,拓宽沙巴体育娱乐平台渠道,降低沙巴体育娱乐平台成本,内外统筹,追求有质量的稳定增长。”这些尚需用时间来检验。

??加速布局二三线城市

??据介绍,在中梁全国化战略版图中,加速拓展二三线城市策略是重点。财报显示,截至2019年6月30日,中梁拥有总土储面积约5300万平方米,覆盖23个省与直辖市、139个城市、385个项目,未售货值超过人民币3400亿元。较去年末增长13%。

??其中,总土地储备含合营联营土储;权益土储约4200万平方米。可供销售或可出租的已完工物业占约150万平方米,在建物业占约4050万平方米。

??半年度业绩报告显示,上半年中梁新收购70块优质土地,新进18个城市,大部分是二线和强三线城市,新增项目中,有40%位于二线城市。总地价约320亿元,权益地价251.5亿元(权益比约79%);规划总建筑面积约为810万平方米,主要通过招拍挂公开市场获取,已收购地块平均成本3900元/平方米。

??今年以来,中梁首次进入西安、天津、南京、南昌、福州、贵阳、大连等重点城市,持续提升二线城市市场份额。截至目前,中梁已实现对全国重要城市群重点二三线城市的基本覆盖。

??从上述的动作来看,中梁当前的布局路径彻底转向重点二线城市及三四线城市。沙巴体育官网网址首席执行官、执行董事黄春雷在发布会上说:“我们主要还是为了有利可图或者能够稳健地经营,如果有合适的机会,也不排除会进一线。但我认为一线城市发展到现在,市场已经不是那么有味道了,没有什么利润了。”

??沙巴体育官网网址上市之后,对外的投资策略采取“全结构”布局策略,并在

??8月调整企业内部结构,设立北方、山东、江苏、浙江、总部、南方、西部七大区域集团,并对上述市场持续深耕。由此可见,对于未来,中梁的重点将是二线与三四线城市。

??对于这一布局逻辑,黄春雷解释沙巴体育官网网址有其自身对市场的判断,下半年资金紧的时候,拿地会便宜一点,“稳健、适当地比上半年拿地多一点”。

??从沙巴体育官网网址股价来看,投资者在二级市场并不认可,8月23日之后呈现下跌趋势,截至8月30日报收4.9港元,较上市最高点6.47港元跌去24.26%,较发行价5.55港元下跌11.71%。

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